近日，西部證券發(fā)布研報，首次覆蓋易鑫集團（02858.HK）并給予“增持”評級。研報認為，易鑫作為國內領先的第三方汽車金融平臺，高成長性下股東回報可期。

研報認為，汽車金融業(yè)務的核心能力在于客戶獲取與風險管理，易鑫在公司渠道及金融科技方面優(yōu)勢尤為突出。渠道層面，截至2024年年末，公司服務網絡已覆蓋全國340多個城市，合作經銷商超3.8萬家，下沉市場開拓和觸達能力強勁；金融科技層面，公司推出了業(yè)內大模型“智鑫多維”，賦能各業(yè)務場景提升風控能力的同時，也為合作機構提供技術輸出，2024年通過金融科技平臺促成的融資總額達211億元，同比增長106.9%，有望帶來新收入增長點。

該報告同時認為，當前二手車金融市場發(fā)展?jié)摿ψ?，亦為易鑫帶來了長期成長空間。數據顯示，當前汽車金融市場規(guī)模持續(xù)提升，二手車交易及金融滲透率更具提升空間，2024年全國二手車總交易量達1961萬輛，同比增長6.52%，表現優(yōu)于新車；2023年中國二手車金融滲透率為38%，相較新車的50.5%仍有較大增長空間。在此背景下，得益于廣泛的線下渠道布局，易鑫二手車金融交易量2024年同比增長25%，2025年一季度二手車融資業(yè)務規(guī)模占比已達60%，業(yè)務結構的轉移有望為公司帶來長期成長性。